前不久，兰州银行刚告示了股价踏实蓄意，当今又际遇了鼓吹方面不细则性风险。

图：兰州银行公告鼓吹华邦集团股份被冻结

兰州银行公告称，近日该行通过中国证券登记结算有限公司系统查询，获悉鼓吹华邦控股集团公司捏有的兰州银行一皆股份被司法冻结，冻结引申东谈主为广东省佛山市中级东谈主民法院。

此外，兰州银行默示，本次鼓吹股份被司法冻结不会对该行产生不利影响。该即将捏续关怀该事项的后续进展情况，并依照法律端正实时现实信息闪现义务。

然后，伏击鼓吹股权冻结，真如兰州银行所说的，对该行莫得不利影响么？这少许，值得怀疑。

图：兰州银行前十大鼓吹情况

贵府开头：天眼查

字据天眼查信息，这次被冻结股权的华邦控股集团公司为兰州银行第三大鼓吹，捏有兰州银行3.01亿股股份，捏股比例为5.28%。在兰州银行前十大鼓吹中，第二大鼓吹兰州国资投资控股投集团公司、第六大鼓吹深圳正威集团公司均有股权被冻结情况，其中正威集团由于债务暴雷一皆捏股已被质押且司法冻结。也便是说，现时兰州银行前十大鼓吹也有三家主要鼓吹所捏股权被司法冻结。

大鼓吹股权被司法冻结，时时隐敝着危急。字据最高手民法院对于冻结和引申公司股权的筹划司法，东谈主民法院在引申流程中不错对被引申东谈主的股权进行冻结，并在一定条目下进行拍卖。

值得看重的是，就在本月中，兰州银行发布对于踏实股价决议。由于本年10月21日起至11月15日历间，该行股票纠合20个走动日收盘价低于4.81元，达到触发踏实股价门径的启动条目。介于此，公司拟通过主要鼓吹和现任董事、高等解决东谈主员增捏股票来现实踏实股价义务，全体增捏蓄意金额系数不低于2694万元。其中，董监高增捏不很是41万元，主要鼓吹增捏不少于2653万元。在主要鼓吹中，就有华邦控股，其表态将增捏不低于452万元。

一面是主要鼓吹和董监高现实增捏包袱，一面是股权被冻结加多被拍卖的风险。这对于兰州银行本已低迷的股价，影响会如何呢？

令东谈主感概的股价：高点回落超60%，且已破发

兰州银行设备于1997年，是甘肃省第一家地设施东谈主股份制营业银行。2022年1月，兰州银行在深交所主板上市，成为甘肃省首家A股上市银行。

兰州银行上市以来股价阐扬图

兰州银行上市以来呈一度受到成本阛阓追捧。该行刊行价为3.57元/股，一度高涨至最高7.52元/股。背后的原因可能是该行四肢甘肃首家上市银行的稀缺性，亦或是阛阓对这家西部银行将来发展充满期待。不外，该行股价高光时刻并莫得看护太久。在股价涉及7元以上的高点后，即干预横盘触动阶段。

在干预横盘阶段3个月驾驭，兰州银行股价掉头向下，从此抚景伤情。时间虽有反弹但更多是下降流程中产生的小插曲。在资格了纠合两年多的漫长股价下挫之后，以未复权价钱来看，其跌幅照旧达到70%。近期大盘强势反弹，该行股价下降进度才得以喘气。

图：兰州银行PE估值与同行对比

贵府开头：wind

以最新的收盘价来看，兰州银行按动态PE（股价/季度滚动汇总每股盈利）估值为7.6倍，仅次于郑州银行。由此来看，尽管其股价照旧大幅妥洽，但似乎也并未低廉。若按照PB（股价/每股净财富）估值，则为0.49倍，高于北京银行、郑州银行和贵阳银行。

不知是否因为该行股价遥远低迷得原因，其高管对自家公司股票看似“不太感兴味”，并与其年薪酿成澄澈的对比。

图：兰州银行董监高薪资和捏股市值对比

贵府开头：wind

字据wind闪现，2023年该行董监高手员中，百万年薪有9位，分散为时任董事长许建平，董事行长蒲五斤，副行长何力、刘靖、刘军，原副行长王斌国，董秘张少伟，监事长周伟和员工监事会主席雷鸣。百万年薪者繁多，但捏有自家公司股票市值却少的轸恤。这其中捏股市值最高为副行长何力，但也只是为25.5万，对应9.81万股，仅为其一年年薪不到四分之一。高管捏股市值为存量数值，但却远不足四肢流量的一年高管年薪，这种热烈的对比让东谈主深念念。

此外，机构之家看重到，本年以来兰州银行董监高手员可谓“大换血”。2024年4月，王斌国因责任转机辞去副行长职务。2024年7月，何力因责任转机，向董事会建议辞去副行长职务。2024年8月，兰州银行完成了董事会换届，选举许建平连任董事长，并兼任行长。原行长蒲五斤未获遴聘，副行长刘军也不在高管之列。董事会遴聘了新一届高管，包括刘敏、王毅、程艺、刘靖为副行长。鼓吹董事方面，其中，华邦控股集团提名的苏如春、深圳正威集团提名的王文银、兰州东岭物质公司提名的李黑记，因其表决权被限度而被踢出了兰州银行新一届董事会。

股价遥远低迷，主要原因如故功绩不足

股价遥远来看是称重器，背后是公司功绩的体现。从兰州银行的阐扬来看，尤其是在上市以来的阐扬，让投资者失望。

图：兰州银行主要中枢功绩情况

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上表展示了兰州银行上市银行的功绩阐扬。该行在上市昔时功绩变脸好像是让投资者失望的驱动。在上市前的2021年，该行营业收入为78.4亿，同比增长7.3%。然则到了上市昔时的2022年即转为下降，昔时收入同比下降4.9%至74.5亿。尔后一年多时分全体呈现波动态势。2023年完了收入80.2亿，同比增长7.6%。到了本年前三季度，又转为下降，较前年同时降3.0%至60.5亿。拨备前利润来看，也在2022年有所下降，昔时降9.2%至49.3亿，而上年为增8.2%。尔后的两年间增速为10.7%、-5.5%。不外，兰州银行如故通过拨备退换等时刻营造出利润踏实增长的风景。2022年至2023年分散完了17.3亿和18.6亿，分散同比增10.7%、7.5%。本年前三季度增1.0%至15.0亿。

从收入细分项来看，利息净收入在2022年昔时下降2.1%，为58.9亿。而在前一年的2021年同比增25.5%。在尔后的2023年和2024年三季度，均保捏在低增长之中，增速分散为0.8%、0.1%。息差下行冲击的该行利息收入承压的主要原因，其息差水平从2021年的1.72%，下降至2023年的1.46%，并进一步下降至本年前三季度的1.45%。手续费收入，则是从上市昔时就驱动捏续下滑。2022年至本年前三季度，该行手续费收入分散下降4.8%、26.5%和8.5%，分散为3.7亿、2.7亿和2.3亿。值得一提的是，兰州银行手续费占比极低，体现其中间业务发展不足。截止2023年仅为3%驾驭，在上市城商行中排行倒数。投资收益方面，全体有所擢升，以其他非息收入来看，其占比已在2023年达到22.6%。

图：兰州银行财富筹划数据情况

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再看该行范围筹划数据。上市之后，兰州银行范围增长即有所放缓。以总财富范围来看，2021年至2023年分散为4003亿、4359以和4534亿，同比增速分散为10.5%、8.9%和4.0%。截止本年前三季度，仅同比增4.8%至4810亿。以增量来看，2023年增175亿，远小于2022年的356亿水平。本年前三季度总财富增量也仅为275亿。该行扩表方面变得“严慎”，一方面可能和面前未找到丰富的信贷投放面孔和观点相关，另一方面也和成本敛迹息息筹划。机构之家梳剃头现，截止本年前三季度，该行中枢一级成本饱和率仅为8.28%，从2021年于今，最高也仅为8.58%。成本水平接近监管红线，逐渐对该行业务发展产生敛迹。

兰州银行过时类贷款和关怀类贷款高企，并和不良率偏离度大。2021年至2022年，其过时贷款占比接近5%，分散为4.85%和4.92%，远高于同时不良率1.73%和1.71%。直到2023年，过时率才降至3.45%，但仍为不良率两倍。从关怀率来看，更是长年很是5%。两者联结来看，意味着该行捏续保捏着潜在转为坏账的财富，好像这亦然该行暂时缓冲部分有隐患财富的时刻。岂论怎样，濒临如斯高企的过时率和关怀率，潜在不良飘零压力仍是该行不小的挑战。面前监管荧惑银行加强财富质料认定，兰州银行应尽可能减少关怀率、过时率和不良率三者的偏离度，擢升财富质料的可靠程度。源于该行不良率在数值上安谧，且该行近几年加大了拨备计提，其贷款拨备率从最低3.32%擢升至3.76%，拨备心事率也于本年终于站上200%。

此外，兰州银行近几年贷款皆集度有所提高。2021年该行最大十家贷款比例为44.5%，到了2023年，照旧升至48.5%，接近监管50%的红线。此外，单一最大客户贷款比例也从6.2%上升至6.7%。

对于这家西部银行，不错想见其上市前的唯利是图，然则上市之后功绩“变脸”，或者说是阐扬不外劲，最终让投资者用脚投票，卖出风险。最为着力，其股价从高点跌破大幅腰斩，并深陷破发泥潭，令东谈主唏嘘。为此，该行亦然作念出一些蜕变，包括此前的股价踏实蓄意，希冀于开脱破发和破净的无言方位，但高管自己捏股金额未几，这次增捏金额也较低，由衷似乎不足。近期伏击鼓吹捏有股权被冻结，似乎又让这一希冀蒙上不细则性。