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淮南万泰电子股份有限公司（以下简称“万泰股份”）四肢一家专注于煤矿边界智能防爆拓荒和智能矿山信息系统开发、分娩和销售的高新本事企业，连年来，在北交所上市的前行谈路上也濒临着诸多挑战，包括利益运输质疑、财务内控不要领、天赋合规性等问题。

万泰股份建筑于2009年8月12日，2022年8月30日在寰球中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，2023年6月14日调至蜕变层。公司主要居品包括智能防爆拓荒和智能矿山信息系统，勉力于为煤矿企业提供“软硬件一体”的智能化惩办决议。2023年12月27日，公司在国元证券股份有限公司的指点下，通过中国证监会安徽监管局的指点验收，并于2023年12月29日被北交所持重受理。公司新三板股票已于2023年12月28日停牌。

万泰股份的销售模式分为直销和销售处事商模式。销售处事商模式下，由处事商为公司开拓和珍藏客户，客户平直与公司缔结合同并结算货款。各期通过处事商杀青的销售收入占比别离为49.78%、51.34%、27.56%、29.91%。然而，公司存在与前职工或前职工铁心的企业处事商迷惑的情况，这激发了北交所的质疑。

公司各期迷惑的销售处事商个东谈主数目别离为52东谈主、54东谈主、46东谈主、40东谈主，其均别离有39东谈主、40东谈主、35东谈主、32东谈主为公司的前职工。各期迷惑的销售处事商铁心的企业数目别离为93家、68家、56家、42家，其均别离有72家、52家、39家、33家为公司前职工铁心的企业。前职工铁心的销售处事商所杀青的收入占一谈销售处事商收入的巧合以上。

公司各期向处事商本体支付的处事费均高于计入销售用度上钩提的处事费金额。各期销售用度上钩提的销售处事费金额别离为4891.95万元、3408.98万元、3008.33万元、1218.69万元；各期本体向处事商支付的用度金额别离为5616.64万元、4074.33万元、4006.61万元、2312.15万元。

公司示意，销售处事商模式已发展成为防爆电器行业的常见模式，被客户世俗收受。前职工对公司居品和商场有潜入了解，更故意于公司的商场营销。同期，公司强调，销售处事商的东谈主均处事费高于公司业务员的平均薪酬，主要原因是处事费为销售处事商的总收入，未扣除关系资本。

公司存在部分订单发货时分晚于得益时分的情况，主要原因是在资本效益原则下，部分客户要求供应商平直将居品部件发往客户单元，再由公司现场负责东谈主员进行拼装或携带装置调试使命，最终客户签收或验收。

公司部分销售票据存在无签名或盖印的情况，主若是由于客户里面照拂经过或签章要求不同所致。公司通过多种款式考据签收单或验收单的有用性，确保收入证实的准确性。

论说期内，公司存在第三方回款的情况，主要款式包括集团内关联公司付款、客户指定第三方回款、监管账户回款、销售处事商/公司业务员代收款和其他第三方回款。其中，集团内关联公司付款占第三方回款的比例较高，具有必要性和买卖合感性。

公司已为关系居品取得675项安标证和304项防爆证，但部分文凭已过有用期。公司需说明这些文凭的续期法子和条件，以及无法续期的潜在影响。

公司需说明其居品是否触及国度煤矿安全监察局不容使用的拓荒及工艺，以及分娩有策划是否合乎国度产业计策和关系规矩要求。

公司需说明订单获得款式的正当合规性，额外是招投标法子是否要领，是否存在应招标而未招主义情形，以及是否存在不梗直竞争、买卖行贿等不法违游记径。

公司前五大供应商变动常常，主要原因是采购需求变化、款式施行场所、供应商替代和供应商照拂需要等成分。公司需说明这些成分在各期对供应商变动的影响，并默契与新建筑或参保东谈主数较少的供应商迷惑的买卖合感性。

公司鼓动东创卓与本体铁心东谈主之一余子先缔结了含有特等投资要求的公约。若公司未能在2024年12月31日前完成及格IPO，触发还购要求，回购款统共金额约为15065.18万元。公司需说明这一风险对IPO进度的潜在影响。

万泰股份在冲击北交所上市的过程中，尽管取得了显贵阐发，但仍濒临诸多挑战。公司若能完善财务内控机制，确保分娩有策划的合规性，同期积极卤莽供应商变动和对赌公约风险，或能成效过审。