（原标题：争议不休转说念港股 双登股份能得到市集认同吗？）

《投资者网》吴微

离公开招股书往常2个多月，双登集团股份有限公司（下称“双登股份”）的港股上市肯求仍迟迟莫得新的进展。

早在2023年6月，双登股份就已向深交所提交了招股书，拟创业板上市。但在恢复交往所第二轮问询后，双登股份被媒体报说念称其部分钞票来自于退市公司隆源实业，存在“二次上市”的嫌疑。靠近市集的质疑，双登股份于2024年4月裁撤了上市府上。

转说念港股上市，双登股份也作念出了一些改革。如在陈述港股上市前，双登股份进行了一次股权激发。股权激发后，实控东说念主杨善基之子、现任公司董事会主席、推论董事及行政总裁杨锐曲折捏有双登股份股权。

需要指出的是，跟着能源电板企业的入局，以及锂电板、钠离子电板等精深产能的投产，到2023年国内储能行业的产能已出现了满盈，2023年国内储能行业平均产能应用率仅在50%独揽。靠近国内产能的饱和，这次港股上市肯求，双登股份毁灭了国内的募资策划，拟募资在东南亚新建新的锂电板产能。

在行业精深布局锂电板、钠离子电板产能的情况下，6成收入开头于铅酸电板的双登股份，又能否获取投资者的认同呢？

现存产能遭质疑

双登股份成立于2011年，由杨善基、钱善高、祝士对等当然东说念主共同出资成立，其中杨善基为公司内容适度东说念主。成立后，双登股份主要从事铅酸电板的研发、分娩与销售。2012年-2014年，为了应酬监管层的监管及合乎市集变化，杨善基、杨锐将捏有的多个电板钞票业务整合到双登股份中。

整合的见识有江苏双登集团有限公司（下称“江苏双登”）、江苏富念念特电源有限公司（下称“富念念特”）、南京双中式技发展照看院有限公司（下称“南研院”）等公司。在整合的经由中，双登股份收购了这些公司的机器开辟等固定钞票。

但江苏双登、富念念特、南研院均已经为隆源实业适度，在恢复交往所问询中，双登股份也认定自江苏双登收购的部分固定钞票可能来自隆源实业。高管阅历浮现，杨善基、钱善高、杨宝峰等独创东说念主或高管精深有在隆源实业或其子公司任职的经历。

靠近市集对双登股份部分钞票来自于退市公司，存在“二次上市”的质疑，最终企业于2024年4月裁撤了创业板的上市肯求。

以铅酸电板起家的双登股份，甘休日历公司的主要产能仍未发生较大变化。据双登股份败露，甘休2024年第一季度，铅酸电板为公司提供了4.79亿元的收入，在当期公司总营收中的占比高达59.3%。

数据开头：招股书

而跟着时期的发展，双登股份在创业板陈述时列举的可比公司南王人电源（300068.SZ）、圣阳股份（002580.SZ）其居品均主要以锂离子电板为主。因此交往地点问询中就说起“收入结构实时期途径与同业业可比公司存在互异的原因及合感性，时期途径及居品类型是否存在过期、被淘汰风险”。

双登股份从可比公司业务布局、客户需求、时期参数等角度发达，公司的居品不存在过期、被淘汰的风险。需要指出的是，鹏辉能源（300438.SZ）、传艺科技（002866.SZ）等公司已启动布局钠离子储能赛说念。

行业竞争有加重

在港股上市府上中，双登股份称公司是大数据及通讯范围能源存储业务的众人招引者。诚然，甘休2023年末，双登股份78.9%的收入来自于通讯基站或数据中心。但电力储能场景与大数据及通讯范围能源存储之间，行业间的壁垒并不很是显著，电力储能居品在休养参数后也能应用到大数据及通讯范围能源存储范围。

如行业龙头宁德时间（300750.SZ），其居品已拓展至通讯基站备电、UPS备电、岛屿微网、光储充检智能充电站等新兴应用场景。把柄SNE Research统计，宁德时间2021-2023年连续3年储能电板出货量排行众人第一；2024年1-6月，公司储能电板出货量也高出于其他企业。甘休2024年上半年，宁德时间储能业务收入已达到288亿元。

值得隆重的是，诚然每年众人新增储能需求远大，但跟着精深新建产能的陆续投产，行业已出现产能满盈的情况。《储能产业照看白皮书2024》浮现，2023年，中国储能电板出货量约200GWh，而同期众人电力储能年总装机量约为100-120GWh，供过于求显著，行业平均产能应用率仅有50%独揽。

据高工产业照看院展望，2024年，中国新式储能市集举座仍将供大于求，系统集成较电芯门径竞争更为顽皮，50%以上的储能系统企业(含大储系统、工商储系统、户储系统等企业)将被淘汰出局，前十名储能系统集成商将均分大致以上市集份额。

行业竞争加重，在双登股份的经营数据上也已有体现。2022年，双登股份的收入较2021年比较有66.81%的增长，而2023年，其收入同比仅增长了4.63%；2024年一季度，双登股份的收入较2023年同期比较更是出现了10.33%的下落。

为了应酬浓烈的行业竞争，与上次比较，双登股份更动了募资策划。上次IPO中，双登股份拟募资在湖北枣阳树立年产2.5GWh储能锂离子电板产能；这次IPO，募投技俩改为在东南亚营建锂离子电板分娩形状，年产能擢升至约3.0GWh，同期加强国际销售及营销。不外，跟着国际储能需求的开释，宁德时间、丰巢能源、欣旺达（300207.SZ）等行业巨头纷纷“走出去”，霸占国际市集。

产能、时期碰到质疑，在浓烈的行业洗牌中，转说念港交所，双登股份又能否获取市集的认同呢？（念念维财经出品）■