在一年中相对和气的4月至9月，是羽绒服的传统淡季，波司登照旧卖出了60亿元的羽绒服，战绩让东说念主惊羡。

11月28日，波司登露馅2024/25财年中期事迹公告，营收88.04亿元，同比飞腾17.8%；净利润11.3亿元，同比增长22.98%。值得提神的是，非论是营收或者利润，波司登齐创下了承接9年来的新高。

增长背后，羽绒服依然是最大“元勋”。波司登羽绒服板块收入跨越60亿元，其中主打高端的波司登品牌收入为52.8亿元。羽绒服畅销，也让来自常熟的首创东说念主高德康身家大涨，在胡润百富榜，他以370亿元身家位列第122名，比较去年还飞腾了40名。

而在羽绒服应季销售的大促节点双11，波司登也拿下了战局。以GMV来看，在本年天猫衣饰品类双11名次中，波司登以冲破10亿元的成交额排名第二，仅次于优衣库。

春夏淡季逆势大卖，秋冬季握续热销，波司登鄙人一盘什么棋？

敢卖万元羽绒服，也卖千元防晒服

从这份财报看来，波司登自2018年定下聚焦政策来，这一进度正在握续践行和深远。

现时波司登主要营收着手分为四块，差别为品牌羽绒服业务、贴牌加工业务、女装业务及多元化服装业务。其中，羽绒服板块权重仍在提高。

2024/25上半财年，品牌羽绒服业务收入60亿元，占总收入68.9%，同比飞腾22.7%。第二大板块是为提高全体供应链成果的贴牌加工业务，占比26.3%，同比增13.4%；包括杰西、邦宝在内的四个中高端女装品牌业务则进一步减弱至占比3.5%，同比下落21.5%；包括萨好意思特战胜等其他品牌在内的多元化服装业务增长也跨越20%，但现时体量仅为1.17亿元，占总收入1.3%。

在随后的财报会上，波司登示意2024年以来高端女装市集全体受冲击，集团减少了对该板块的干涉。而早在2018年，波司登也运行对多元化业务板块下男装业务及居家服进行缩减，与日本品牌Petit main的配合技俩童衣业务也徐徐不澄莹之。

能在淡季热销的一大原因，与波司登卖防晒服分不开。

在《宇宙网商》本年10月参与的一场行为上，波司登集团高等副总裁芮劲松共享，畴前几年让波司登逆势增长的主要原因照旧在于聚焦羽绒服，建树品类专科性。在这“不变”基础上，再去作念立异，比如开发新品类——防晒服。

据其知道，波司登防晒服的推崇亮眼，“昨年作念了1个亿，去年5个亿，本年10个亿”，正在担起第二弧线的但愿。

《宇宙网商》发现，波司登在防晒服领域也试图打造“专科”形象，并找来杨紫代言，从剪裁和策动上强调前卫和流行。天猫店销量最高的明星同款防晒服售价319元，售出5000件。店里最贵的一款羽绒服则订价超千元，重迭优惠后879元。此前，波司登店内还有几款防晒服标价上千元。卖万元羽绒服的波司登，卖上千的防晒服，似乎延续了其一贯高端的策略。

但市集显豁还所以性价比为主场。从天猫平台的销量来看，在以“防晒”心智起家的蕉下天猫旗舰店，销量最高的杨幂同款防晒服售价169元，仍是卖出20万件；以鲨鱼裤起家的新锐品牌SIINSIIN也开卖防晒衣，149元的戚薇同款已售跨越30万件。

但芮劲松同期知道，波司登作念防晒服的初志并不是主要为了这个品类，而是“但愿通过防晒去构建渠说念模块更好的竞争上风，为冬季最焦炙的羽绒服品类造势。”

羽绒服天然利润高，但显贵的瑕玷是淡旺季显豁，尤其碰到暖冬便压力徒增。从卖“一季”到卖“四季”，是波司登需要攻克的要津点。从2020年运行，波司登推出防晒服，等于但愿延迟功能性品类，拉平四季研讨事迹。

不外，防晒服市集与羽绒服市集的竞争热烈程度比较有过之无不足。专科户外通顺品牌、海外大牌操纵高价，蕉下、蕉内等品牌紧紧把控市集份额，SIINSIIN等功能性服装品牌也在涌入分蛋糕。

波司登作念防晒服，也罗致高抬高打的策略。找当红明星代言外，线上营销干涉亦然大手笔。

据QuestMobile《2023年夏令经济之防晒市集细察》论述，去年4月波司登在小红书投放金额位列第一，跨越蕉下；同期在抖音投放营销达东说念主金额也仅次蕉内和蜜丝婷。

防晒服的热卖提高事迹，却也在一定程度上牵扯波司登的毛利率。2024/25上半财年，波司登品牌羽绒服毛利率下落10个基点至61.1%，除了受羽绒服中枢原材料资本飞腾影响外，还有焦炙原因等于防晒服新品类利润空间相较羽绒服居品略低，波司登首席财务官兼副总裁朱岑岭曾知道，波司登防晒衣的毛利率比羽绒服大要低10个百分点。

羽绒服新战事，波司登贯注效劳

在多元化成为主流的现今，波司登勇于“把鸡蛋齐放进一个篮子里”，并在如今看来得胜收复增长，除了首创东说念主高德康的押注除外，羽绒服在衣饰品类中其实是比较脱落的存在。

相较于需要以赓续上新驱动、容易堕入库存危境的作风化服装品类，羽绒服有着显著的功能属性，且具有一定技艺门槛，容易变成壁垒。而且由于其相对较低的频次、高功能性，也更能设备品牌心智，这亦然畴前几年，波司登吃尽羽绒服品类红利、承接数年高速增长的原因。

从这个角度，波司登作念不异强调功能性、高毛利的防晒服逻辑是顺的。

但省略在发起防晒服攻势之前，波司登省略还要打一场羽绒服保卫战。

外交平台上，有声息示意，“月薪2万，买不起羽绒服”，波司登也会出现时话题中心，背后其实是破费者对波司登品牌与价钱的考量。

在羽绒服链条中，Moncler、Canada Goose站在金字塔尖端，波司登则看成中高端紧随其下，其次是耐克、The North Face、DESCENTE、KOLONSPORT等通顺品牌，优衣库、Zara等快前卫品牌也来分一杯羹。而鸭鸭、雅鹿等全球品牌则代表了畛域更大的性价比东说念主群的遴荐。

波司登主品牌的政策是“毫不降价”。其集团高等副总裁芮劲松示意以为， “降价是短效的技巧，恒久看就是‘自尽’。”而在本年双11的推崇看来，波司登加价意图显豁。电话会知道，波司登双11时间GMV同比增长30%以上，扣头率去年的7.9折提高到本年的8.1折，客单价也从1500元以下加多到1740元。

连年来，聚焦羽绒服赛说念、高端化的打造颇有收效，本年天猫双11，波司登排服装榜第2。凭证久谦数据，波司登双11时波折近7500万元的销售额是优衣库的一半，但其销量却仅为优衣库的至极之一。

在行业内卷、价钱战愈演愈烈的如今，波司登勇于提价的底气，更多来自其集团在羽绒服板块的矩阵化布局，果然消失扫数价钱带。

在双11天猫衣饰类目名次榜上，波司登旗下主打性价比羽绒服品牌雪中飞，以近3500万元销售额，位列榜单第8。不异主打性价比的羽绒服品牌鸭鸭，位列第5。

2024/25上半财年，雪中飞的增速推崇比主品牌波司登更好，收入约3.9亿元，同比增长47.1%。聚焦高性价比的雪中飞看成“副牌”，面向全球化市集，迎战鸭鸭、雅鹿等强敌。

波司登羽绒服板块下另一个品牌冰洁，这一财季收入约2000万元，由于基数小同比增长61.5%。但波司登似乎并莫得思好它的定位。从2020年运行，冰洁就鼎力减弱线下代理渠说念，转型发展线上渠说念。《宇宙网商》发现，冰洁天猫店的羽绒服，从399元到1399元不等，店内销量最高的是一款男士灯炷绒恬逸裤。

波司登仍在寻找更厚的“安全垫”。

2024年10月，波司登集团投资了加拿大高奢羽绒服品牌慕瑟纳可（Moose Knuckles），占股30%。据了解，慕瑟纳关联词海外迫害羽绒服品牌，已在全球开设了36家门店。波司登借此思大开海外化场地，也但愿在更高端的市集落子。

即使如斯，波司登也濒临复杂环境，其面对的是战况握续升级的全新羽绒服市集。

新玩家在快速跑出。在天猫双11第一波往来中，高梵销售额4小时破亿，成交量排名第一。而在天猫长款羽绒服热销榜上，高梵售价跨越2000元的黑金鹅羽绒服排在第一，近7天售出跨越2000件。这个价钱带，亦然波司登主攻的领域。

高梵最近在巴黎最陈旧的奢品百货公司莎玛丽丹和中国北京华贸SKP中心广场两个驰名挥霍零卖地标开店，也突显了其加强“鹅绒服第一”高端定位的商酌。

羽绒服品类市集拓宽，重迭新电商平台红利，让鸭鸭等一众老牌羽绒服品牌竣事了新的崛起。2020年底，具有羽绒服电商评释注解的樊继波加入重组鸭鸭，2023年鸭鸭GMV达到150亿元，光是抖音就跑出108亿元GMV。同期，雅鹿全渠说念GMV也达150亿元，本年将在抖音除外，发力天猫平台。高速增长后，也不扼杀冲击高端市集这块诱东说念主蛋糕。

线上战事依然热烈。限度2024年9月的半年时间，波司登羽绒服线上收入为13.5亿元，占比22.3%。

天然交出了一份亮眼的收货单，但波司登来不足庆祝——下一阶段的竞争仍是打响。