（原标题：80亿并购“蛇吞象”，松发股份丢掉“瓷饭碗”）

斑马浮滥 范建

松发股份“蛇吞象”式并购，再现恒力系掌门东说念主陈建华漂后的老本运作才气。

昨日，松发股份端出百亿级再融资大餐，意欲丢掉“瓷饭碗”，捧起船舶制造的“铁饭碗”。

此前，二级市集已用联结14个涨停，抒发出了亢奋的心扉。昨日，重组草案表露后，松发股份一字跌停。

80亿大重组

昨日，松发股份（603268.SH）重组草案出炉，一齐对价高达80亿元的“蛇吞象”式并购，迈出了重要的一步。

凭据草案，松发股份将通过资产置换+刊行股份购买资产，将恒力重工100%股权收入麾下。

资产评估叙述涌现，松发股份现存全部资产的估值为5.13亿元（升值率12.63%），恒力重工100%股权的估值为80.06亿元（升值率167.84%），差额部分，公司将以10.16元/股，向中坤投资、恒能投资、苏州恒能以及陈建华，刊行7.38亿股，约占刊行后上市公司总股本的85.59%。

往复完成后，上述往复主体，将差异持有上市公司39.86%、15.24%、15.24%和15.24%股份，现控股股东恒力集团持股从30.14%降为4.34%。

因以上企业均为陈建华、范红卫配偶投资成就，尽管，届时上市公司控股股东将变为中坤投资，但骨子罢休东说念主依然为陈建华、范红卫配偶，二东说念主障碍罢休的上市公司股份将达到89.93%，社会公众股东缱绻持股，已无尽接近于10%的上市公司下限。

与本次资产重组同期推动的，还有一份多数再融资贪图。松发股份拟刊行股份召募50亿元配套资金，用于高端装备制造、船舶研发中心建造技俩，以及偿还金融机构债务。

松发股份的本次要紧资产重组，于本年9月30日浮出水面，联系讯息照旧表露，公司股票往复第一时辰停牌。

10月17日，公司公布预案，股票往复复牌。随后的14个往改日，松发股份联结涨停，11月5日，公司收于54.53元的历史高点，比停牌前股价高潮280%。

之后的几个往改日，公司股价略有回调，仍处于高位。

昨日，预案表露后，二级市集的亢奋劲不再，松发股份一字跌停，收于48.08元/股，现时总市值59.70亿元。

在这一场老本大宴中，有运道儿，也有失意者。

刘壮超原持有松发股份729.3万股，占公司总股本的5.95%，为公司前五大股东之一。

本年7月起，其所持股份被功令拍卖，先后两次因为无东说念主出价而流拍。

在后续的拍卖中，“王灯城”于8月24日以1886.44万元，竞得147.84万股（12.76元/股）。9月30日，“王登正”以2237.79万元竞得147.84万股（15.14元/股）；“周慕雨”缱绻6898.37万元，竞得443.52万股（15.55元/股）。

在松发股份这一波重组的行情中，他们王人将得益数倍的浮盈。

被动离席的刘壮超，早在2010年就投资入股公司，系松发股份的发起东说念主之一。良友涌现，刘壮超为“潮汕老本教父”刘绍喜的次子。刘绍喜早年作念产品商业起家，借此搭建起雄壮的“宜华系”。巅峰技巧，宜华集团资产范围高达850亿元。刘绍喜家眷曾以130亿元钞票，位列“2018年胡润中国富豪”第361位。

丢掉“瓷饭碗”

松发股份的主营业务是陶瓷，旗下产品有家瓷、定制瓷、旅店瓷等日用陶瓷用品。2015年，在上交所主板挂牌上市。

上市以来，公司莫得施展出太大的成长性，最近3年，更是事迹骤降，堕入归天的泥潭无法自拔。

2021年-2023年，公司营业收入差异为4.03亿元、2.71亿元和2.06亿元；归母净利润差异为-3.09亿元、-1.71亿元和-1.17亿元。本年前三季度，持续归天6031万元。

早在2018年，公司原骨子罢休东说念主林说念藩、陆巧秀等，就将所持上市公司约30%股权，转让给恒力集团，让渡了上市公司罢休权。

恒力集团创立于1994年，所以真金不怕火油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的外洋型企业。官网表露，2023年，集团总营收8177亿元，位列宇宙500强第81位、中国企业500强第25位、中国民营企业500强第3位。

旗下上市公司恒力石化（600346.SH），2023年营业收入2349亿元，归母净利润69.05亿元，现时市值过千亿。

看成恒力系这艘巨型产业航母的掌舵东说念主，在老本市集长袖善舞的陈建华，固然不会甘于作念盘子和碗这点小商业。松发股份的这一次重组，应该早就在他的贪图之中。

恒力重工成立于2022年7月，是恒力系旗下的年青成员。公司创立不久，即出资21.1亿元，拍下闲置十年之久的原STX大连造船名下资产，借此跨入船舶制造行业。

现时，外洋船舶市集场面向好，在这么的市集布景下，恒力重工通过资产重组上市，精确把执住了好时机。

据 Clarksons（克拉克森）和国金证券谈判所数据，2023年恒力重工新接订单399.40万载重吨，位居中国第六、寰球第九。本年前三季度，该公司坐蓐船舶2艘、请托2艘。

跟着在船舶制造业的快速布局，恒力重工的事迹也迎来马上增长。2023年，公司营业收入和净利润差异为6.63亿元和113.71万元；本年前三季度，已暴增至33.06亿元和1.34亿元。

强盛的增长势头下，恒力重工也作出了与其全体估值相匹配的事迹原意。2025年-2027年，累计扣非净利润不低于48亿元。$恒力石化(SH600346)$$松发股份(SH603268)$$苏州高新(SH600736)$