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微软股价本岁首以来累涨约12%，过期于其他科技巨头。在好意思国科技股“七姐妹”（Mag 7）中，不要说年内大涨近200%的英伟达，就连苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Meta的涨幅也至少约有20%。

为什么微软本年过期？高盛头号科技交游员Peter Callahan以为主要有以下几点原因，其中还触及到特斯拉太“吸金”。它们辞别是：

关于终末提到的这点，Callahan指出，三季度的握仓涌现，共同基金对Mag 7低配806个基点，逾越二季度的671个基点。在Mag 7中，有四只位列减握前20位的个股，辞别是微软、Alphabet、Meta和英伟达，而特斯拉是增握最多的个股。

臆测畴前，什么身分会调动关系微软的叙事？高盛交游部门以为有以下几个：

关于以上第三点，Callahan纲要了高盛分析师Kash Rangan敷陈中对本周二微软Ignite大会的转头。敷陈称，由于微软对OpenAI的投资在很猛进度上被计入了2026财年的EPS共鸣预期，高盛以为，微软的下一个潜在催化剂是 Azure于2025财年第三财季、即来岁一季度开动的再行加速增长。

敷陈写谈，高盛以为，微软新平台Azure AI Foundry（预览版）、行将推出的AI Agent Service、会有逾越10万组织应用的Copilot Studio王人在促进客户收受 Azure AI。Azure OpenAI Services 的使用量在六个月内翻了一番，这标明客户正在寻找哄骗这些技巧的着实用例。

敷陈提到，Microsoft 365 Copilot性能的显贵纠正让高盛折服 Copilot 可能会发展成为关节的生成式AI用例，它的反映速率进步两倍，反映惬意度进步三倍。微软大幅强化的功能，比如Copilot Actions、Pages、Agentic AI和客服、制造等规模的推广用例正在快速参加阛阓，这可能会加速价值已毕并影响微软的收入。

敷陈还提到微软构建AI 生态系统，包括本钱束缚（使用 Copilot Analytics、GA 等家具）、企业放纵（AI 模子处置）和安全性，这种生态系统的构建不错让 Copilot 更狂妄地部署在Microsoft 365 的 4亿多用户（主如果企业）的安设群中。