东说念主东说念主乐（002336，下称“东说念主东说念主乐”或“*ST东说念主乐”）近期的一系列动作备受温雅。

《逐日经济新闻》记者矜重到，其将合手有的天津市东说念主东说念主乐商品配销有限公司（简称：天津配销）100%股权以2.39亿元的价钱转让给天津优达集团，还以13元的价钱剥离了13家有运筹帷幄门店的子（孙）公司，收缩商场布局幅员。

此外，东说念主东说念主乐旗下的西安高繁盛交易运营贬责有限公司（简称：西安高繁盛）、西安市东说念主东说念主乐商品配销有限公司（简称：西安配销）100%股权转让在西安文化产权往返中心挂牌期满，有两家投资配景企业分辩提交请求，意欲受让上述面貌。

就策略布局而言，这是一次精确的收缩与聚焦。通过剥离失掉严重或偏离中枢业务的钞票，东说念主东说念主乐有望改善财务现象，缩小债务包袱，为其“保壳”争取了一点喘气的契机。

13元甩卖旗下13家公司

物流中心也卖了

本年7月13日，东说念主东说念主乐发布公告称，公司拟以公开挂牌转让的方式对出门售其合手有的14家方向公司的一说念股权，以及公司过甚下属子公司对其中13家设有运筹帷幄门店的方向公司（以下简称：13家方向公司）所享有的相应债权。

上述14家方向公司具体包括13家运筹帷幄门店的公司（称号如下图）和一家物流公司——天津配销。

着手：东说念主东说念主乐公告

此外，东说念主东说念主乐合手有的西安高繁盛和西安配销100%股权也在西安文化产权往返中心进行公开挂牌转让。

9月底以来，上述出售事项迟缓获取进展。

先是9月27日，*ST东说念主乐与天津优达集团订立了股权转让协议，以2.39亿元的对价将其合手有的天津配销100%股权凯旋转让给天津优达集团。

12月2日，*ST东说念主乐与成都惠顺多商贸有限公司（简称：成都惠顺多）达成一致并订立了股权转让干系协议，以东说念主民币13元的价钱将13家方向公司100%股权统共转让给成都惠顺多，13家方向公司波及的供应商过甚他待结债务也将一同转让至收购方承担。

12月13日，*ST东说念主乐发布公告称，西安高繁盛、西安配销100%股权在西安文化产权往返中心的挂牌转让期限已满，往返对方分辩为陕西韩建信诚投资合股企业（有限合股）（简称：韩建信诚）和西安东和晨升交易运营贬责合股企业（有限合股）（简称：东和晨升），往返价钱分辩详情为6.05亿元和2.79亿元。

着手：东说念主东说念主乐公告

值得矜重的是，西安配销股权出售后，东说念主东说念主乐三大自有物流中心仅剩一家。

东说念主东说念主乐此番大手笔出售钞票，践诺上亦然实时止“损”。说明此前评估陈诉，被出售的14家方向公司中，13家有运筹帷幄门店的方向公司股权对应的评估值为-210,767.70万元，仍是处于资不抵债状态，其下属在运筹帷幄的门店约40个，遥遥无期亦然一笔不小的运筹帷幄本钱。此外，上述13家方向公司波及的供应商过甚他待结债务一同转让至接办方承担，极地面缩小了东说念主东说念主乐的欠债压力。

天津配销比年来功绩施展也欠安，2023年及2024年前4个月，天津配销净利润分辩为-1306.13万元、-426.10万元，存在失掉情况。

着手：东说念主东说念主乐公告

从改善钞票结构角度而言，通过出售的方式，东说念主东说念主乐将一些非中枢大略答复率欠安的钞票变现，既回笼了资金，也使得公司的钞票愈加聚焦于上风区域和中枢业务干系钞票上。

如天津配销、西安高繁盛、西安配销的转让，均为东说念主东说念主乐带来了实果然在的资金流入。这对于当今处于财务窘境、净钞票为负的东说念主东说念主乐来讲，亦然其达成“保壳”的勤勉支合手。毕竟，若是2024年末其净钞票不成为正，东说念主东说念主乐将被履行强制退市。

每经记者矜重到，上述钞票出售完成后，东说念主东说念主乐的门店将进一步收缩，绝大部分门店聚会在西安和深圳两地，这也恰当东说念主东说念主乐“落实公司收缩失掉区域阵线，聚会资源发展上风区域”的发展策略。

比年来合手续失掉、关店

股价近2月却翻倍了

固然东说念主东说念主乐通过出售钞票在短期内达成了一定进度的资金回笼和失掉钞票剥离，但并不虞味着其仍是走出窘境。

手脚一家成立于1996年的老牌零卖企业，东说念主东说念主乐也曾是深圳零卖企业的旗号之一，但比年来功绩合手续下滑甚而失掉。统计数据炫夸，2021年至2023年，*ST东说念主乐的归母净利润分辩为-8.57亿元、-5.07亿元、-4.98亿元，鸠合三年出现失掉。2024年，东说念主东说念主乐的功绩窘境依然莫得扭转，上半年的归母净利润为-2.84亿元。近3年半的技术谋略失掉超20亿元。

在12月14日的公告中，东说念主东说念主乐讲明称，说明公司2024年上半年运营情况，各门店营业收入合手续下滑，主要原因除了外部行业环境不利身分以外，多家门店因流动资金不足，供应商供货货款结算不足时导致门店商品缺货，影响客户的购买需求。

从商场形式来看，当今零卖行业的竞争态势愈发热烈，线上电商巨头合手续彭胀其线下幅员，凭借强大的数字化运营才能、高效的物发配送体系以及丰富的营销资源，霸占了大都商场份额。同期，生鲜平台、仓储式商超级业态的入局，也贬抑蚕食着传统商超的生计空间，很多传统商超面对“闭店潮”。

东说念主东说念主乐也不例外。2022年至2024年上半年，其实体门店数目分辩为113家、91家、83家。不异这次出售的钞票所合手有的门店，其实体门店数目将大幅减少。

着手：东说念主东说念主乐公告

这意味着，固然东说念主东说念主乐精简了业务，但也在一定进度上缩小了商场隐蔽范围，需要在剩余的商场区域中与苍劲的敌手伸开更为热烈的角逐，再行赢回滥用者的深爱和商场份额并非易事，其面对的竞争压力涓滴未减。

资深业内东说念主士向记者分析称，“东说念主东说念主乐的商场定位刚好卡在中间，不上不下。论规模，不足大型商超，难以达陈规模经济，镌汰本钱、引诱客源；谈纯真，不如24小时便利店，难以反应滥用者即时需求。商品也未契合商场走向和滥用者偏好，品类、品性及品牌皆穷乏引诱力。”

“当下滥用端倒逼产业升级，传统商超须在供应链、运营团队及品牌设置上发力，构建敏捷供应链、打造专科运营团队、塑造高辨识度品牌，不然易在商场竞争中被边际化，堕入运筹帷幄窘境。”上述东说念主士进一步暗意。

值得矜重的是，2024年半年报中，东说念主东说念主乐清楚将连接履行通过履行“一店一策”的调转业动，提升门店的空洞吸客才能。此昨年报回答函中，东说念主东说念主乐也败露，抛弃2024年4月底，其仍是对36家门店进行了全面颐养。

对于具体如何颐养及收购钞票事宜，每经记者向东说念主东说念主乐发送了采访提纲，但抛弃发稿，未收到回答。

每经记者也在近期立时看望了西安几家东说念主东说念主乐门店。其中，东说念主东说念主乐西关购物广场店由此前两大层收缩为一层，将本来2楼的日用品和百货颐养王人集到1楼，当今2楼已造成一家名为潮衣库的衣饰批发城。

每经记者 张文瑜 摄

不外，尽管东说念主东说念主乐运筹帷幄现象面对很大挑战，但其股价却施展不俗。抛弃12月17日收盘，东说念主东说念主乐股价报收6.36元，涨2.09%，总市值27.98亿元，近2个月来股价涨幅逾越110%。